Obligationen und ihre Zinsausprägung

Zusätzliche Tilgung bei verfrühter Aufhebung

Ein Emittent mag sich in den Schuldverschreibungsbedingungen eine unplanmäßige Tilgung durch Kündigung der Anleihe vorbehalten (vorzeitige Terminierung) - größtenteils unter Vereinbarung einer Anzahl vertragsauflösungsfreier Jahre. Hin und wieder können die Schuldverschreibungsbedingungen ebenso dem Käufer der Obligation ein verfrühtes Kündigungsrecht einräumen.

Verzinsung

Die Verzinsung, die Sie als Investor vom Emittenten auf das nominal investierte Kapital (den Nennwert des Papiers) bekommen, ist genauso in den jeweiligen Obligationsbedingungen geregelt. Unterdies gibt es nicht allein den „klassischen" Festzins und den wandelbaren, den jeweiligen Marktbedingungen angepassten Zinssatz: Dazwischen ist eine große Anzahl von Mischformen realisierbar.


Obligationen und ihre Zinsausprägung

Klassische festverzinsliche Anleihen
Festzins-Anleihen - auch Straight Bonds benannt - haben eine kontinuierliche feste Verzinsung (Nominalzins) für die gesamte Ablaufzeit. Der Zins wird in Deutschland vorwiegend jährlich, in anderen Ländern vorwiegend halballjährlich (z. B. in den Vereinigte Staaten von Amerika), a posteriori gezahlt.

Schuldverschreibungen mit flexibelen Zinssätzen (Floating Rate Notes)

Floating Rate Notes (kurz „Floater") gestatten keinen festen, sondern einen variabelen Zinsertrag. Nach jedweder Zinsdauer, beispielsweise nach Ablauf von drei, sechs oder einem Dutzend Monaten zahlt der Emittent der Obligation die Zinsen; gleichzeitig gibt er den Zinsfuß für die neue Spanne bekannt. Dieser Zinssatz orientiert sich an einem Indexzinssatz, vornehmlich an Geldmarktsätzen wie EURIBOR (= European Interbank Offered Rate) oder LIBOR (= London Interbank Offered Rate).

Die Geldmarktsätze EURIBOR und LIBOR sind die Zinssätze, zu denen gewisse Kreditinstitute in Ländern der Europäischen Währungsunion bzw. in London bereit sind, Gelder bei anderen Geldinstituten kurzfristig anzulegen. Diese Sätze benennen, zu welchem Zinsfuß Kreditanstalte bei Bedarf kurzzeitige Anlagen tätigen würden.

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