Hybridanleihen: (Rang im Zahlungseinstellungsfall von Maßgeblichkeit)

Hybridanleihen
Aus der Sichtweise des Begebers handelt es sich bei Hybridkreditbeanspruchung um eine Mischform aus Eigen- und Fremdkapital mit aktien- und rentenähnlichen Attributen.

Hybridanleihen haben im Allgemeinen eine

unbegrenzte Dauer. Ein Kündigungsrecht vermöge des Finanziers ist unausgesetzt ausgeschlossen, aber mag in den Anleihebedingungen ein Kündigungsrecht für den Ausgeber vorgesehen sein.

Hybridanleihen sind untergeordnete Anleihen (Rang im Konkursfall von Bedeutung). Sie können zum Handel an der Börse eingeführt werden. Hybridkreditbeanspruchungen weisen zum Moment der Effektenemission nicht selten einen Festzins auf, welcher anschließend anhand einer variabelen Verzinsung abgelöst wird. Ungleich als bei anderen Schuldverschreibungsformen sind Zinszahlungen vom Geschäftsjahresabschluss des Ausgebers abhängig. So können die Schuldverschreibungsbedingungen zum Beispiel bestimmen, dass eine Zinszahlung einzig in den Jahren stattfindet, in denen die ausgebende Firma gleichfalls Gewinnanteile ausschüttet.

Strukturierte Anleihen

Eine Verknüpfung aus Obligations- und Aktienprofil
Strukturierte Anleihen können beispielsweise eine Komposition aus Obligations- und Aktienprofilen repräsentieren. Je nach detaillierter Ausarbeitung führen sie zu unterschiedlichen Ausbeute-Unwägbarkeits-Strukturen. Man findet bei diesen Kreditbeanspruchungen eine Reihe phantasievoller Bezeichnungen für die Produkte. Ungeachtet der Differenzen in der Namensgebung und in der Ausgestaltung lassen sich im Essenziellen zwei Gruppen unterteilen: Aktienkreditbeanspruchungen als Hochkuponkreditbeanspruchungen mit Aktienandienungsrecht und Anleihen mit einer Zinsbgabe, die sich an der Wertentwicklung eines Index oder eines Aktienkorbs ausrichtet.

Aktienkreditbeanspruchungen - "Rückzahlung in Aktien machbar": Die Aktienobligation funktioniert genau umgekehrt wie die Wandelschuldverschreibung. Deshalb spricht man außerdem von "Reverse Convertibles": Nicht der Finanzier erhält eine Befugnis zum Bezug von Aktien, vielmehr hat der Ausgeber unter dezidierten Vorbedingungen die Autorisierung, statt der Tilgung des Face value betrags eine im Vorhinein bestimmte Anzahl von Aktien auszuhändigen. Im Zusammenhang dieses Risikos erhalten Sie eine über dem Marktzins liegende Verzinsung.

You are here: Home Finanzen Hybridanleihen: (Rang im Zahlungseinstellungsfall von Maßgeblichkeit)